Nº253
Beyond Carrots and Sticks: o contrato por diferença bidirecional a partir de 2027
Dr. Wang Zhiqiang publicou em 11 de outubro de 2026, no Dr. Wang Insights, o artigo Beyond Carrots and Sticks, em que sustenta que apoiar a descarbonização não obriga a aceitar todo instrumento de política criado para alcançá-la, e que a tecnologia precisa migrar de sustentada por política para sustentada por economia.
Parte disso já virou norma. O Regulamento (UE) 2024/1747, de 13 de junho de 2024, inseriu o artigo 19d no Regulamento (UE) 2019/943: contratos de apoio direto a preço para investimento em nova geração celebrados a partir de 17 de julho de 2027 deverão ser contratos por diferença bidirecional ou equivalentes.
O artigo nomeia eólica, solar, geotérmica, hídrica sem reservatório e nuclear. Bidirecional significa receber quando o preço de mercado fica abaixo do exercício e devolver quando fica acima: a receita ganha piso e teto contratados, e o prazo do contrato passa a ser o que o financiador lê.
Para projeto brasileiro em busca de capital estrangeiro, a pergunta de due diligence fica objetiva: qual a receita contratada, por quantos anos e quem absorve o desvio de preço.
English version
Dr. Wang Zhiqiang published Beyond Carrots and Sticks in the Dr. Wang Insights newsletter on 11 October 2026, arguing that supporting decarbonisation does not require accepting every policy instrument designed to achieve it, and that a technology must move from policy-supported to economics-supported.
Part of that is already law. Regulation (EU) 2024/1747, of 13 June 2024, inserted Article 19d into Regulation (EU) 2019/943: contracts under direct price support schemes for investment in new generation concluded on or after 17 July 2027 must take the form of a two-way contract for difference or an equivalent scheme.
The provision names wind, solar, geothermal, hydropower without reservoir and nuclear. Two-way means receiving when the market price falls below the strike and paying back when it rises above: revenue gains a contracted floor and ceiling, and the contract term becomes what the lender reads.
For a Brazilian project seeking foreign capital, the due diligence question becomes concrete: what revenue is contracted, for how many years, and who absorbs the price deviation.
FontesEUR-Lex, Regulamento (UE) 2024/1747, 13/06/2024, https://lnkd.in/djtUdF8n